Brexit: a Comisión Europea dálles aos participantes no mercado 18 meses para reducir a exposición ás operacións de compensación do Reino Unido

A Comisión Europea adoptou hoxe (21 de setembro) unha decisión limitada no tempo para dar aos participantes no mercado financeiro 18 meses para reducir a súa exposición ás contrapartes centrais do Reino Unido (PCC). O prazo é o sinal máis claro de que a UE pretende trasladar o negocio de "compensación" fóra de Londres e á zona euro.

A medida terá un duro golpe para Londres, que é o líder mundial actual na limpeza dun negocio por valor de varios millóns. A London Clearing House (LCH) borra ao día case un billón de euros de contratos denominados en euros e representa as tres cuartas partes do mercado global. A compensación ofrece unha forma de mediar entre compradores e vendedores, pénsase que ten un negocio de compensación máis grande e redúcense os custos das transaccións. Cando o Banco Central Europeo de Frankfurt intentou insistir en que todos os intercambios en euros se realizaron dentro da zona euro, George Osborne, entón o chanceler do Tesouro do Reino Unido, desafiou con éxito no Tribunal de Xustiza europeo.

No pasado, a Bolsa de Londres advertiu de que se poderían perder ata 83,000 empregos se este negocio se mudase a outro lugar. Tamén habería desbordamentos noutras áreas como a xestión de riscos e o cumprimento.

Unha economía que funciona para o vicepresidente executivo de Valdis Dombrovskis (retratado) dixo: "As casas de compensación ou CCP xogan un papel sistémico no noso sistema financeiro. Estamos a adoptar esta decisión para protexer a nosa estabilidade financeira, que é unha das nosas prioridades clave. Esta decisión limitada no tempo ten unha lóxica moi práctica, porque ofrece aos participantes no mercado da UE o tempo que necesitan para reducir as súas exposicións excesivas ás CCP con sede no Reino Unido e ás CCP da UE o tempo para acumular a súa capacidade de compensación. Como resultado, as exposicións serán máis equilibradas. É unha cuestión de estabilidade financeira ".

Fondo

Unha contrapartida central é unha entidade que reduce o risco sistémico e mellora a estabilidade financeira situándose entre as dúas contrapartes nun contrato de derivados (é dicir, actuando como comprador para o vendedor e vendedor para o comprador de risco). O propósito principal dun PCC é xestionar o risco que podería xurdir se unha das contrapartes incumpre o acordo. A compensación central é clave para a estabilidade financeira mitigando o risco de crédito para as empresas financeiras, reducindo os riscos de contaxio no sector financeiro e aumentando a transparencia do mercado.

A forte dependencia do sistema financeiro da UE nos servizos prestados por CCP con sede no Reino Unido suscita cuestións importantes relacionadas coa estabilidade financeira e require a redución das exposicións da UE a estas infraestruturas. En consecuencia, estímase encarecidamente á industria a traballar xuntas no desenvolvemento de estratexias que reduzan a súa dependencia das contrapartidas centrales do Reino Unido que son sistematicamente importantes para a Unión. O 1 de xaneiro de 2021, o Reino Unido abandonará o mercado único.

propaganda

A decisión de equivalencia temporal de hoxe ten como obxectivo protexer a estabilidade financeira na UE e dar aos participantes no mercado o tempo necesario para reducir a súa exposición ás contrapartes centrales do Reino Unido. Sobre a base dunha análise realizada co Banco Central Europeo, o Consello Único de Resolución e as Autoridades Supervisoras Europeas, a Comisión identificou que os riscos de estabilidade financeira poderían xurdir na área de compensación central de derivados a través de CCP establecidas no Reino Unido (CCP do Reino Unido) ) se houbese unha repentina interrupción nos servizos que ofrecen aos participantes no mercado da UE.

Isto abordouse na Comunicación da Comisión do 9 de xullo de 2020, na que se recomendou aos participantes no mercado que se preparasen para todos os escenarios, incluído onde non haberá máis decisión de equivalencia nesta área.