#Brexit - O think tank estima que "sen acordo" resultaría nun afrouxamento fiscal do 2% do PIB, taxas de interese 0% e 50 millóns de libras esterlinas en #QuantitativeEasing

O Instituto de Estudos Fiscais (IFS), un dos principais institutos independentes de investigación microeconómica do Reino Unido, publicou a súa perspectiva global e as tendencias recentes da economía británica. Segundo o IFS, O Brexit xa non "só" determina as relacións futuras co maior socio comercial do Reino Unido e a transición cara a elas. Entrelazouse coas perspectivas políticas e, polo tanto, coas políticas económicas máis amplas, incluída a política monetaria. 

O IFS conxuntos previsións para a economía do Reino Unido baixo catro escenarios distintos do Brexit: incerteza continua (o noso caso base); un escenario sen acordo acompañado dunha importante flexibilización fiscal; un acordo de Brexit negociado pasou polo actual parlamento; ou un segundo referendo sobre un acordo do Brexit negociado por a Traballo-coalición liderada, que culminou cunha votación para permanecer. En cada caso, os impactos na economía dependerán non só das relacións con Bruxelas, senón tamén das decisións políticas tomadas en Westminster.

Descubrimos que un Brexit "sen acordo" é o máis afectado para a economía nestes escenarios. Pola contra, o noso escenario para o 'non Brexit', que implica a Traballo-Goberno de coalición liderado que trae importantes obsequios fiscais e de gastos pero non implementa todas as reformas estruturais máis radicais descritas en De traballo Manifesto de 2017 - proporcionaría, polo menos durante os próximos tres anos, as perspectivas máis optimistas de crecemento.

CONCLUSIÓNS CLAVE 

• Se é así, como e cando o Reino Unido abandona a Unión Europea será quizais o determinante clave do crecemento nos próximos anos. Obviamente, o Brexit definirá os termos nos que o Reino Unido negocia co seu maior socio comercial. Pero os diferentes resultados do Brexit tamén poden estar ligados a diferentes resultados políticos en Westminster, e estes veñen con conxuntos moi diferentes de políticas internas que afectarían significativamente á economía.

• No noso escenario base, o Reino Unido segue atrasando o Brexit. Neste escenario, asumimos un novo afrouxamento fiscal de entre o 1 e o 2% do PIB. Habería a posibilidade de pequenos recortes de taxas. O crecemento segue por debaixo do 1 % en 2020 e, aínda que despois repunta, segue sendo moi pobre, por debaixo do 1 % en 2021 e 2022.

  propaganda

• Asegurar un acordo do Brexit sería mellor para a economía nos próximos dous ou tres anos que outro atraso. Se isto viñese con recortes de impostos e aumentos do gasto xuntos por valor do 1 ao 1½% do PIB (máis que o afrouxamento na rolda de gastos de setembro de 2019), entón o crecemento debería aumentar ata o (aínda pobre) do 1½% ao ano en a curto prazo. Debería producirse algún investimento acumulado e a confianza dos consumidores melloraría, xa que o risco dun Brexit sen acordo diminúe.

• Un Brexit sen acordo sería economicamente considerablemente peor, mesmo nun escenario relativamente benigno. Supoñemos que isto acontecería baixo un goberno dirixido polos conservadores, que implementaría un novo afrouxamento fiscal total do 2% do PIB. Os tipos de interese córtanse a cero xunto con 50 millóns de libras esterlinas cuantitativas. O consumo privado e o crecemento do investimento caen mentres que o comercio neto tamén está a frear o crecemento. En xeral, a economía non medra nos próximos dous anos e medra só un 1.1% en 2022, deixándoa un 2½% menor nese ano que no noso caso base.

• Revogar o Brexit levaría ao mellor resultado económico. Supoñemos que isto requiriría un goberno dirixido polo laborismo que, ademais de revogar o Brexit, tamén implementaría importantes aumentos de impostos e gastos, un afrouxamento fiscal xeral e un certo endurecemento das regulacións do mercado de traballo. Os tipos de interese tamén subirían máis rápido. Isto pode producir un crecemento do 2% ao ano. De xeito crucial, este escenario implica unha coalición dirixida polos laboristas en lugar dun goberno laborista maioritario.

• A curto prazo, a implementación do manifesto laboral completo de 2017 compensaría polo menos algúns dos beneficios económicos de permanecer na UE. Nacionalización xeneralizadas, entregando o 10% do capital social das grandes empresas aos empregados mentres redirixe algúns dividendos ao Tesouro ou outras políticas que poidan reducir significativamente o investimento do sector privado, desafiaría o "modelo de negocio" tradicional do Reino Unido e correría o risco de danar o crecemento por unha cantidade que é. non é posible cuantificar. A diferenza do Brexit, polo menos algunhas destas políticas serán reversibles nos futuros gobernos.