O exceso de #Brexit non axuda moito ao Banco de Inglaterra

O Banco de Inglaterra sacará certa comodidade dos sinais de que os británicos tomaron o choque inicial do voto do Brexit de xuño no seu paso, pero verá pouco para diminuír a preocupación que provocou o seu enorme anuncio de estímulo este mes. escribe Andy Bruce.

Os primeiros datos oficiais que abarcan o período posterior ao referendo, publicados esta semana, non mostraron un gran éxito inmediato na economía británica xa que as vendas polo miúdo subiron en xullo e as solicitudes de subsidios por desemprego caeron. A libra esterlina alcanzou o xoves (18 de agosto) un máximo de dúas semanas fronte ao dólar despois dos sinais de que os consumidores non se sentiron desconcertados - polo menos inicialmente - pola votación, levantando dúbidas sobre a probabilidade dun novo recorte da taxa de interese como suxeriu o BoE o 4 Agosto. Pero para os responsables políticos do Banco que sorprenderon aos inversores cun plan de estímulo "sledgehammer" este mes, as primeiras lecturas da economía só ofrecen unha instantánea estreita en comparación cos anos de incerteza económica que ven afrontando Gran Bretaña cando refai a súa relación cos seus principais socios comerciais na Unión Europea.

Pénsao como a "guerra falsa" de 1939 antes dos cinco anos da verdade.

"(Os) datos de vendas polo miúdo non nos din case nada sobre a saúde da economía do Reino Unido despois da votación do Brexit", dixo Andrew Brigden, economista xefe de Fathom Consulting.

Pola contra, os datos da inflación do martes ofrecían un sinal do desafío para os consumidores británicos que impulsaron a recuperación económica do país nos últimos tres anos.

As presións nos prezos das fábricas, que finalmente se alimentan dos prezos ao consumo, aumentaron en xullo, o que reflicte o descenso da libra desde o voto do Brexit e supón unha ameaza para o futuro gasto dos consumidores.

"É probable que isto limite o crecemento das vendas polo miúdo nos próximos trimestres", dixo o economista de ING James Knightley.

Mentres tanto, as contas individuais das principais empresas sobre o impacto do voto para abandonar a UE pintan un cadro mixto, polo que os responsables políticos de BoE probarán a súa fe en enquisas máis amplas de empresas.

propaganda

Foi un mergullo no sentimento reflectido nos índices dos xestores de compras de xullo que provocaron o enfoque de estímulo agresivo do Banco, incluído un tiro no brazo para a economía británica de ata 170 millóns de libras. Pero terán que esperar ao mes que vén para ver se o seguinte lote de datos oficiais fai unha copia de seguridade dos achados.

O economista xefe de BoE, Andy Haldane, dixo que as medidas só eran un "bálsamo a curto prazo" para cuestións sociais e políticas sobre o futuro de Gran Bretaña despois do Brexit.

Non obstante, o truco de datos nos próximos meses influirá ata que punto o BOE empuxa os límites da política monetaria británica. As cifras de crédito consumidas e unha medida de pedidos industriais a próxima semana e o seguinte lote de enquisas comerciais PMI de Markit / CIPS a principios. Setembro ofrecerá a próxima visión do Comité de Política Monetaria.

Ben Broadbent, o vicegobernador de BoE, citou os PMI, que mostraron a caída máis intensa da actividade das empresas desde o máis profundo da recesión de 2009, como indicador clave para o Banco.

O seu xefe Mark Carney, que no pasado criticou a calidade dos datos oficiais británicos, tamén parecía lanzar o seu peso detrás das enquisas.

"Estamos vendo que estes riscos se manifestan nunha gran variedade de indicadores ... que en moitos casos son mellores indicadores do que realmente está a suceder na economía, en lugar do que chamamos datos duros", dixo Carney o día da decisión do BoE .

A maioría dos grandes venda polo miúdo informaron aínda de pouco impacto do referendo, aínda que moitas empresas inmobiliarias e inmobiliarias din que foron moi afectadas. Carmaker Nissan dixo que os seus plans de investimento en Gran Bretaña dependían dos acordos comerciais futuros do país, pero outros seguiron adiante co investimento.

Venda polo miúdo en liña de Amazon (AMZN.O) dixo o xoves que crearía 1,500 novos postos de traballo en 2017 nun novo centro de distribución no sueste de Inglaterra, engadindo o seu investimento en Gran Bretaña.

Pero aínda que non se produzan as terribles advertencias sobre o Brexit que o campo Remain promulgou, coñecido como "Proxecto Medo" polos seus opositores, é improbable que os responsables políticos do BoE se arrepintan da súa explosión de estímulo.

No peor dos casos, podería ser un caso de mellor seguridade-que-lamentable.