Autumn 2013 previsións económicas: Recuperación gradual, riscos externos

Nos últimos meses houbo sinais alentadores de que en Europa está en marcha unha recuperación económica. Despois de contraerse ata o primeiro trimestre de 2013, a economía europea comezou a crecer de novo no segundo trimestre e o PIB real seguirá crecendo no que queda de ano.

O crecemento no segundo semestre de 2013 espérase nun 0.5% en comparación co mesmo período de 2012 na UE. Anualmente, o crecemento real do PIB este ano estímase no 0.0% na UE e no -0.4% na zona euro. De cara ao futuro, prevese que o crecemento económico aumente gradualmente o horizonte previsto, ata o 1.4% na UE e o 1.1% na zona euro en 2014, alcanzando o 1.9% e o 1.7% en 2015, respectivamente.

O axuste interno e externo en Europa continúa, apoiado en moitos casos polas importantes reformas estruturais e consolidación fiscal implementadas nos últimos anos. Isto mellorou as condicións para que a demanda interna se converta gradualmente no principal motor de crecemento de Europa. Non obstante, no contexto dunha perspectiva debilitada para as economías de mercados emerxentes, o retorno a un sólido crecemento será un proceso gradual.

Os asuntos económicos e monetarios e o comisario do euro, Olli Rehn, dixeron: "Cada vez hai máis sinais de que a economía europea alcanzou un punto de inflexión. A consolidación fiscal e as reformas estruturais emprendidas en Europa crearon as bases para a recuperación. Pero é demasiado pronto para declarar vitoria: o paro segue a niveis inaceptablemente altos. Por iso debemos seguir traballando para modernizar a economía europea, para un crecemento sostible e a creación de emprego. "

A recuperación gradual gaña forza

Os desequilibrios macroeconómicos acumulados están diminuíndo e espérase que o crecemento gañe moderadamente o ritmo. Non obstante, o actual axuste de balance nalgúns países segue pesando sobre o investimento e o consumo. Aínda que a situación do mercado financeiro mellorou significativamente e os tipos de interese diminuíron para os países vulnerables, isto aínda non se alimentou á economía real xa que persiste a fragmentación nos mercados financeiros, con diferenzas substanciais entre os estados membros e as empresas de diferentes tamaños.

A perspectiva actual está en liña coas características das recuperacións anteriores tras graves crises financeiras. Ao diminuír as necesidades de desapalancamento, espérase que a demanda interna se fortaleza lentamente, grazas ao retorno do crecemento do consumo privado e ao repunte da formación bruta de capital fixo debido á mellora das condicións xerais de financiamento e do sentimento económico. Tendo en conta os avances acadados nos últimos anos, o ritmo de consolidación fiscal diminuirá durante o período previsto. En 2014 e 2015, espérase que a demanda interna sexa o principal motor do crecemento, no contexto dunha perspectiva debilitada das exportacións da UE ao resto do mundo.

propaganda

Dado que a evolución do mercado laboral adoita atrasar a media do ano ou máis no PIB, a recuperación da actividade económica só se traducirá gradualmente na creación de emprego. Este ano, o paro mantívose moi alto nalgúns países e o emprego continuou diminuíndo. Non obstante, nos últimos meses as condicións do mercado laboral comezan a estabilizarse e as perspectivas son un descenso modesto do paro cara ao 10.7% na UE e o 11.8% na zona euro para 2015, aínda que as diferenzas entre países seguirán sendo moi grandes.

Espérase que a inflación dos prezos ao consumidor se manteña reducida tanto na UE como na zona euro durante o período previsto, con taxas próximas ao 1½%.

Os saldos da conta corrente nos estados membros vulnerables melloraron fortemente e de xeito consistente nos últimos anos. Tras os continuos aumentos da competitividade dos prezos e o fortalecemento dos seus sectores de exportación, espérase que varios estados membros vulnerables rexistren excedentes por conta corrente este ano.

O esforzo decisivo inicial dá paso a unha velocidade de consolidación menor

Está previsto que continúe a redución dos déficits do goberno xeral. En 2013, proxéctase que os déficits fiscais caerán ata o 3½% do PIB na UE e o 3% na zona euro, mentres que os índices de débeda ao PIB alcanzarán case o 90% na UE e o 96% na zona euro. Prevese que o déficit orzamentario estrutural, é dicir, o déficit das administracións públicas corrixido por factores cíclicos, puntuais e outras medidas temporais, diminuirá significativamente en 2013 en máis do ½% do PIB en ambas as áreas, a raíz das medidas de consolidación implementadas en varias estados membros. Segundo os proxectos de orzamentos de 2014 que estaban dispoñibles antes da data de corte prevista, esta mellora continuará en 2014, pero a un ritmo máis lento. Isto explícase parcialmente polo feito de que algúns estados membros xa alcanzaron os seus respectivos obxectivos a medio prazo para os seus saldos orzamentarios estruturais, o que debería contribuír a levar a débeda pública a un camiño en declive.

Riscos máis equilibrados

Esta previsión baséase no suposto dunha aplicación rigorosa das medidas políticas acordadas a nivel da UE e dos Estados membros que apoiarán o proceso de axuste necesario en curso e manterán melloras na confianza e nas condicións financeiras.

Debido á implementación decisiva da política, os riscos percibidos para a integridade do euro relacionados coa crise da débeda soberana desapareceron. Xurdiron máis riscos á alza, ligados á posibilidade de que as reformas implementadas nos últimos anos puidesen producir máis efectos positivos máis rápido do esperado. Non obstante, aínda que a incerteza diminuíu, segue sendo elevada e ameaza con seguir sendo un arrastre para o crecemento. O risco segue a ser que o deslizamento da política poida aumentar a incerteza e volver a acender o estrés financeiro, mentres que os riscos á baixa no ambiente externo aumentaron.

Para máis información, Prema aquí.

Comparte este artigo: