O paradoxo fundacional

Ao longo da pandemia, as grandes empresas fixeron moi ben en virtude de producir moitos bens para a sociedade. Nun ano triste para a maioría das empresas, unha minoría brillou: grupos farmacéuticos impulsados ​​pola súa caza dunha vacina Covid-19; xigantes tecnolóxicos impulsados ​​pola tendencia a traballar desde casa; e venda polo miúdo que ofrece produtos de primeira necesidade en liña.

Moitos dirían que as razóns desas historias de éxito son obvias. Pero non todas as empresas que poidan entrar nesta categoría teñen éxito. Para entender mellor os que prevalecían, moitos teóricos empresariais recorreron ás explicacións ofrecidas polo que se coñece dentro da filosofía do goberno corporativo como "teoría da axencia".

En resumo, as amazonas e zoomas deste mundo gañaron debido á relación comparativamente directa entre accionistas, como directores e executivos de empresas, como axentes, o que permite recalibrar a oferta e a demanda de xeito máis rápido e eficiente. 

Non obstante, o que esta teoría parece que non explica son os moitos grandes multinacionais que prevaleceron ao longo da pandemia para os que esta relación é moito menos directa, a saber, empresas propias de fundacións. Trátase de empresas que adoitan estar baixo o control total dun consello de administración que se autodenomina cuxa compensación está completamente separada da rendibilidade da empresa e que ninguén pode ser eliminado ou substituído agás elas mesmas.

As empresas en cuestión son as controladas por "fundacións industriais", que son entidades sen ánimo de lucro que posúen unha participación controladora nunha corporación empresarial doutro xeito convencional. Unha fundación industrial normalmente controla só unha soa empresa, aínda que podería controlar moitas filiais, e foi creada polo fundador desa compañía para manter o control da compañía a perpetuidade. Os directores dunha fundación industrial xeralmente non reciben ningún incentivo e, o que é máis notable, normalmente son autónomos e, polo tanto, son inmunes aos votos dos accionistas e ás adquisicións hostís.

Unha serie de empresas de gran éxito en todo o mundo son propiedade de fundacións. Exemplos inclúen empresas de clase mundial como Bertelsmann, Heineken, Ikea, Robert Bosch, Kronospan, Rolex, o Grupo Tata e Carlsberg. As chamadas "fundacións industriais" que as posúen son institucións sen ánimo de lucro que normalmente combinan a propiedade empresarial e a filantropía, pero dan prioridade ao obxectivo empresarial.

Ao contrario do que os teóricos das axencias queren facernos crer, os datos e as previsións globais do último ano parecen indicar que as empresas propias da fundación foron en promedio igualmente tan rendibles como as empresas investidoras ou familiares.

propaganda

Polo tanto, as fundacións industriais representan unha fascinante anomalía. Como entidades sen ánimo de lucro cunha diversificación mínima, o éxito continuo das empresas que controlan é un forte desafío para a teoría das axencias estándar. A evidencia suxire que a rendibilidade das empresas propias da fundación depende da estrutura de goberno da fundación e, en particular, da relación entre o consello dunha fundación e a xestión da filial industrial da fundación.

Un exemplo útil neste contexto é Kronospan, unha empresa cuxas raíces na industria madeireira remóntanse a finais do século XIX. Baixo o propietario e conselleiro delegado de Kronospan, Peter Kaindl, a compañía aproveitou o potencial do mercado único integrado para consolidar a súa forza na súa industria natal, converténdose no maior fabricante mundial de paneis a base de madeira, á vez que se diversificou máis alá do sector primario.

Kronospan posúe máis de 30 plantas de fabricación de paneis a base de madeira en Bielorrusia, Rusia, Ucraína, Letonia, Polonia, República Checa, Eslovaquia, Bulgaria, Romanía, Serbia, Croacia e Hungría, así como plantas e sucursais nos Estados Unidos. As vendas mundiais de Kronospan superan os 4.5 millóns de euros ao ano e a compañía emprega a máis de 11,000 persoas. 

Varias fundacións privadas en Liechtenstein serven como as principais empresas matrices para a gran maioría das máis de 200 entidades de Kronospan identificadas en todo o mundo. A resistencia e o éxito continuado de Kronospan durante os últimos 18 meses suxerirían unha relación moi estreita e directa entre o consello da fundación e as súas filiais industriais.

Aínda que a súa estrutura exacta será cuestión de confidencialidade, é probable que funcione baixo unha estrutura de goberno na que a información e as decisións se enmarcan para os directores da fundación dun xeito que os faga identificarse fortemente co seu papel asumido como propietarios virtuais da compañía operativa. .

Outras explicacións que se ofrecen para o éxito continuo das empresas propias de fundacións adoitan ser a liberdade do curto prazo e a dedicación á caridade. Non obstante, nestas últimas probas dos últimos tempos, os incentivos a curto prazo foron primordiais e a caridade seguramente pasou a un segundo plano.

É máis probable que as empresas de propiedade fundacional máis exitosas sexan aquelas cuxas comunicacións internas e estrutura de goberno se asemellan máis ás das empresas propias dos investidores. Nesta suposición, desaparecería o aparente paradoxo das empresas de propiedade fundacional.

Comparte este artigo: