Póñase-se connosco

negocio

O mercado belga de fusións e adquisicións contrae por segundo ano consecutivo

COMPARTIR:

publicado

on

Os resultados do M&A Monitor 2024 mostran que o mercado mundial de fusións e adquisicións diminuíu en 2023, e esta tendencia tamén se viu en Bélxica. Non só houbo menos transaccións, senón que o prezo medio das transaccións baixou lixeiramente en todos os segmentos de tamaño.

As principais causas disto foron o aumento dos tipos de interese, os cambios macroeconómicos e a inestabilidade xeopolítica. Sen embargo, notablemente, a proporción de transaccións estranxeiras mantívose estable. Case o 75% afirma que o proceso de negociación foi progresivamente máis lento, e que agora leva máis de seis meses de media. Finalmente, o ESG adquiriu maior importancia nas políticas de investimento e as empresas buscan cada vez máis a análise de datos para axudar no proceso de toma de decisións.

Estas son as conclusións máis importantes do 11ª edición do M&A Monitor, unha enquisa anual de 138 especialistas belgas en fusións e adquisicións, incluíndo asesores de finanzas corporativas, investidores de capital privado, asesores estratéxicos, banqueiros e avogados, que xuntos representan todos os sectores e tamaños de transacción. O estudo explora as súas experiencias de acordos nos que participaron en 2023, así como as súas expectativas para 2024. 

O Monitor de M&A foi realizado por O profesor Mathieu Luypaert e os investigadores Sarah Muller e Tom Floru do Center for Mergers, Acquisitions & Buyouts da Vlerick Business School, en conxunto con BDO, Bank Van Breda, Van Olmen & Wynant e Wallonie Entreprendre. Persiste unha tendencia á baixa no mercado de adquisicións en comparación co ano récord de 2021, cando se gastaron case 6 millóns de dólares en adquisicións en todo o mundo, 2023, como 2022, foi testemuña dun descenso significativo.

O volume total de acordos en 2023 foi de preto de 3 millóns de dólares, o que é aproximadamente o mesmo que hai aproximadamente unha década. Este descenso mundial tamén se reflectiu no mercado belga de fusións e adquisicións. Dous terzos dos enquisados ​​experimentaron un descenso no número de transaccións en 2023, e o 45% experimentou unha diminución superior ao 10%. A tendencia á baixa foi máis visible nas grandes operacións (> 50 millóns de euros) e nas operacións financiadas con capital privado.

Pero as pequenas transaccións (< 5 millóns de euros) tamén se mostraron vulnerables ao aumento dos tipos de interese, os cambios macroeconómicos e a inestabilidade xeopolítica en 2023. O 46% nese segmento experimentou un descenso, fronte ao 33% en 2022. A proporción de obxectivos estranxeiros adquiridos. mantívose sorprendentemente estable (32% do volume total de transaccións), o que significa que o aumento dos riscos externos non superaba as vantaxes dos acordos internacionais. As oportunidades en mercados de mellor rendemento son potencialmente unha forma para que os investidores diversifiquen as súas carteiras. 

propaganda

Alexi Vangerven, socio de BDO Belgium: "En 2023, efectivamente vimos máis cautela no mercado de adquisicións. Iso non só afectou o número de transaccións, senón tamén os procesos detrás delas. As cifras recentes mostran unha crecente demanda de apoio profesional. En 2024 vemos que moitas empresas están a poñerse ao día: hai unha vez máis un gran entusiasmo polo investimento e os fondos necesarios están dispoñibles. As empresas con forte posición na cadea de valor son as máis demandadas. Os resultados do estudo tamén confirman este aumento: o 81% prevé que non se produza ningún descenso en 2024 e, no segmento de grandes negocios, nada menos que o 75% espera concluír significativamente máis acordos.. "

As valoracións tamén baixaron lixeiramente en todos os segmentos de tamaño, unha media de 6.4 veces a valoración do EBITDA (é dicir, o fluxo de efectivo operativo) para facerse cargo dun negocio en 2023. Isto foi algo menos que no ano récord de 2022 (6.7 veces). Este descenso foi visible en todos os segmentos de acordos, agás nos acordos máis pequenos (< 5 millóns de euros), para os que os múltiplos mantivéronse notablemente estables nos últimos catro anos. As operacións superiores a 100 millóns de euros aumentaron en 2023: de media, 10.2 veces. pagouse a valoración do EBITDA, fronte ao 9.1 de 2022. 

Aínda atopamos os múltiplos máis altos en tecnoloxía (9.2) e farmacéutica (8.9), aínda que os valores baixaron lixeiramente. O comercio polo miúdo, a loxística e a construción apuntalan a lista, cun múltiplo medio de 5. Dominic Dhaene, experto en transporte e sucesión no Bank Van Breda: "O período "o límite é o ceo" rematou, tanto os compradores como os vendedores axustan as súas expectativas. Aínda que o aumento dos custos do financiamento da débeda tivo un impacto negativo na valoración, os múltiplos mantivéronse igual para un obxectivo decente. E para un obxectivo cun EBITDA estable ou en crecemento, as empresas aínda poden atopar financiamento de adquisición. O estudo mostrou que, para financiar unha adquisición en 2023, poderíase pedir prestado aproximadamente 3.2 veces o EBITDA a un tipo de interese medio do 4.7 %.. "

Case 3 de cada 4 enquisados ​​afirman que o tempo medio para chegar a un acordo en 2023 foi superior a 6 meses (fronte ao 53% en 2021 e ao 60% en 2022).Luc Wynant, socio de Van Olmen & Wynant: "Das nosas actividades en materia de dereito corporativo observamos un aumento notable no tempo que se tarda en concluír acordos en Bélxica. Esta é unha consecuencia estratéxica da crecente complexidade normativa e da inseguridade do mercado. Para xestionar estas condicións cambiantes do mercado, é fundamental unha dilixencia debida exhaustiva e unhas negociacións coidadosas. "

O ESG e a analítica de datos son cada vez máis importantes. O 84% dos investidores de private equity inclúen ESG na súa política de investimento, fronte ao 38% de hai dous anos. En canto á análise de datos, os enquisados ​​ven principalmente un valor engadido nas fases iniciais do proceso de negociación: na busca e selección de obxectivos, os datos poden proporcionar información sobre as tendencias do sector, a posición financeira dos obxectivos e as sinerxías potenciais. O 42% afirma que a falta de coñecementos está a frear a implementación de ferramentas e técnicas de análise de datos nas fusións e adquisicións.

Mathieu Luypaert, profesor de Finanzas Corporativas en Vlerick Business School: " Aínda que os beneficios da análise de datos son claros, para moitos enquisados ​​segue sendo un territorio inexplorado. O 80% afirma que está algo familiarizado con el, pero valora a súa competencia nel como bastante limitada. O valor engadido parece ser maior para os compradores, que ven as vantaxes que pode ofrecer a análise de datos en termos de tempo, custos e precisión, e como unha ferramenta para o proceso de toma de decisións. Para os vendedores, os datos poden axudar a identificar posibles compradores e, en menor medida, tamén poden ter un efecto positivo no prezo de venda. O maior obstáculo é o acceso limitado aos datos relevantes, seguido de problemas coa calidade dos datos dispoñibles, que ás veces resultan insuficientes, incoherentes ou incorrectos."

Comparte este artigo:

EU Reporter publica artigos de diversas fontes externas que expresan unha ampla gama de puntos de vista. As posicións adoptadas nestes artigos non son necesariamente as de EU Reporter.

Trending